Tiongkok, yang menikmati surplus perdagangan yang besar terhadap AS, memperhatikan sejarah. Pada tahun 1980-an, dolar yang kuat menyebabkan Link Spaceman ketidakseimbangan perdagangan, yang mendorong tindakan internasional seperti Perjanjian Plaza 1985. Jepang menanggung akibatnya, mengalami stagnasi ekonomi sebagai akibat devaluasi mata uang dan pergeseran dinamika perdagangan global. Tiongkok tidak akan membiarkan AS melakukan hal yang sama terhadapnya sekarang.
Sebuah lubang menganga, cukup besar untuk memungkinkan tangan masuk, memperlihatkan sekilas ke dalam kamar mandi. Pintunya sebelumnya telah diganti dengan papan partikel, dan seseorang tampaknya telah melampiaskan ketidaksenangannya pada papan itu.
Ibu saya telah mendapatkan kamar di Hotel Waldorf Astoria seharga $99 per malam. Sungguh murah! Siapa yang peduli dengan kertas dinding yang terkelupas, siapa yang peduli dengan pintu kamar mandi yang tidak biasa. Itu adalah Waldorf!
Amerika Serikat baru saja bangkit dari resesi yang menghancurkan (1980 dan 1981–1982). Waldorf tampaknya mengalami tingkat hunian yang rendah dan menggunakan kesempatan itu untuk merenovasi kamar-kamarnya yang agak ketinggalan zaman. Renovasi yang sedang berlangsung merupakan ketidaknyamanan kecil, dan lobi yang mewah lebih dari sekadar mengimbanginya. Staf hotel sibuk terus-menerus memoles pegangan tangan dari kuningan, menyedot debu karpet, dan menyeka jejak tangan dari kaca pintu putar. Rangkaian bunga senilai ribuan dolar menjulang tinggi di atas jalan setapak utama.
Meskipun tarif kamar ($99 per malam) menarik dalam mata uang dolar, tetapi tentu saja tidak dalam mata uang mark Jerman. Pada saat saya menginap di Waldorf, pada musim panas tahun 1984, satu dolar dapat membeli hampir 3 mark. Pada bulan Februari 1985, satu dolar setara dengan 3,48 mark, 263 yen Jepang, 0,96 pound sterling atau 2,94 franc Swiss.
Kekuatan dolar yang terus-menerus merupakan konsekuensi dari Reaganomics, istilah yang digunakan untuk menggambarkan kebijakan ekonomi yang ditetapkan oleh Presiden AS Ronald Reagan (1981–1989). Reaganomics menjanjikan pengurangan belanja pemerintah, tarif pajak penghasilan perusahaan dan individu yang lebih rendah, lebih sedikit regulasi, dan inflasi yang lebih rendah dengan mengendalikan pertumbuhan pasokan uang.
Peningkatan pendapatan dengan menurunkan tarif pajak dibenarkan oleh gagasan kurva Laffer , yang dipopulerkan oleh ekonom AS Arthur Laffer pada tahun 1970-an. Laffer menyadari bahwa pemerintah tidak dapat meningkatkan pendapatan tanpa batas dengan meningkatkan tarif pajak. Ia beralasan bahwa pemerintah yang menetapkan tarif pajaknya pada 0% tidak akan mengumpulkan pendapatan, dan bahwa pemerintah yang menetapkan tarif pajaknya pada 100% juga tidak akan mengumpulkan pendapatan (karena tidak akan memungkinkan terjadinya aktivitas ekonomi). Jadi, di antara kedua ekstrem ini, harus ada satu titik di mana pendapatan maksimum dikumpulkan. Meningkatkan tarif pajak di luar maksimum itu akan menyebabkan pendapatan yang lebih rendah.
Para pendukung Reaganomics dengan demikian menyimpulkan bahwa, secara teori, menurunkan tarif pajak dapat menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi. Namun, mereka gagal total. Studi empiris di Eropa menunjukkan bahwa pendapatan maksimum dicapai pada tarif pajak penghasilan marjinal sebesar 60% hingga 74%. Di sisi lain, pemerintahan Reagan menetapkan tarif pajak penghasilan marjinal sekitar 28%.
Neraca transaksi berjalan AS, yang telah berada di sekitar angka nol selama tiga puluh tahun, memburuk dengan cepat. Setelah mencapai defisit sebesar $135 miliar pada akhir tahun 1985, defisit tersebut terus menurun hingga tahun 1987 ($57 miliar). Butuh waktu empat tahun lagi hingga neraca transaksi berjalan mencapai titik impas untuk sementara waktu (1991).
Inflasi merajalela . Berakhirnya standar emas ( Kejutan Nixon tahun 1971), defisit fiskal yang besar untuk mendanai perang di Vietnam (1955–1975) dan kejutan harga minyak tahun 1979 menyebabkan penurunan cepat daya beli dolar AS. Inflasi mencapai 14,6% pada tahun 1980.
Paul Volker, ketua Federal Reserve (1979–1987), harus menaikkan suku bunga hingga 19 % untuk mengendalikan inflasi. Suku bunga yang tinggi ini menarik modal asing, yang menyebabkan apresiasi dolar AS.